Акции XO Group (Nyse: XOXO) перед следующей квартальной отчётностью могут вырасти обратно на 45% к 15 долларам, хотя квартальные и годовые результаты невзрачны.

 

Почему на Nyse упали акции XOXO?

Как бы было хорошо, если бы, помимо 2 млрд долларов убытка по акционерным долям и роста капитальных вложений на 3 млрд $, у XOXO не было бы другихфундаментальных причин сокращения годового чистого дохода с 8,7 до 5,8 млн долларов. Но они у XOXO, совершенно очевидно, есть…

Корень зла точно не в годовых показателях выручки. В годовом исчислении рост доходов от онлайн-рекламы замедлился до 5,2 млн с 6,5 млн $, зато доходы от торговли упали только на 3 млн после падения на 4 млн годом ранее, а продажи услуг зарегистрированным пользователям даже поднялись на 1,7 млн после падения годом ранее. Одновременно продажи в сфере издательского бизнеса увеличились на 0,8 млн $. 

Следует повнимательнее взглянуть на убыток за квартал. За счёт чего чистый доход 3,1 млн в 4-м квартале 2012 года сменился 3,1 млн долларов убытка в 4-м квартале 2013-го? Стало на 0,14 млн долларов меньше доходов от торговли, на 0,7 млн долларов меньше доходов от общенационального спонсорства. Одновременно стало на 0,9 млн долларов больше выручки от локального спонсорства, и доход от услуг зарегистрированным пользователям увеличился на 0,4 млн долларов. Стало быть, ухудшение квартального результата объясняется вовсе не перспективами монетизации.

( Читать дальше )

На биржах Nyse и Nasdaq — целый ряд первичных размещений акций в секторах медицинских услуг, офисной недвижимости, ветеринарии, еды на вынос.

В первом приближении, все они выглядят не особо. У многих дефицит акционерного капитала, перегруз долгами, заурядная продукция, непременным спутником прибыли становится переоцененность по мультипликаторам и отсутствие внятного объяснения планов по расходованию средств. Тем не менее американский рынок, будучи изрядно переоценнным, остаётся богатым на звёздные имена и самобытные, узко специализированные фирмы, главное преимущество которых – опыт в нише, в которой и двоим-то тесно. Выбор между акциями, в этой связи, становится вопросом о предпочтениях в их фундаментальном анализе.

Первичное размещение акций IMS

IPO производителя решений для торговых представителей в медицине IMS Heath (Nyse: IMS) на сумму 1,57 млрд долларов, вероятно, завершится падением котировок, так как акционерный капитал лишь 12% от обязательств. Снижение может быть резким, так как даже увеличение кэша на 25% в год и устойчиво адекватное отношение оборотных активов и обязательств 1,42-1,47 не оправдывает повышения долга к акционерному капиталу с 2,48х до 5,6х. 

( Читать дальше )

 

Декабрь на американской бирже может стать временем закупиться защитными бумагами, к которым безусловно относятся акции медицинских и коммунальных компания.

По защитным акциям могут понижаться прогнозы, но их фундаментальная ценность в том, что их бизнес крутится вокруг базовых потребностей. Идеально, впрочем, выбрать компромиссный вариант между хорошими перспективами и крупными дивидендами. Таким вариантом зимовья инвесторов представляются акции Chemed (Nyse: CHE), которые могут вырасти до 85 долларов.


Финансовые показатели CHE
Предлагаю начать с позитивных показателей. По прибыли на акцию, превышению прогноза, перспективам улучшения показателей компания смотрится неожиданно хорошо. Её прибыль на акцию за 3-й квартал 2013 года превысила ожидания, несмотря на блёклые фундаментальные показатели. Консолидированная выручка составила 340,9 млн долларов при EBITDA 49,7 млн долларов. 

Chemed завершила квартал с 83 млн долларов денежных средств и 181 млн долларов долга, вследствие чего долг к прибыли до процентов, налогов и амортизации (EBITDA) уменьшился до 0,9х. Из этого следует, что компания может продолжить выкуп акций в ближайшее время по цене около 70 долларов.

Бизнес CHE

( Читать дальше )